8月2日，國(guó)際環(huán)保機(jī)構(gòu)綠色和平與中華環(huán)保聯(lián)合會(huì)共同發(fā)布《中國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)氣候表現(xiàn)研究報(bào)告（2022）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），選取15家注冊(cè)地在中國(guó)大陸地區(qū)、資管規(guī)模最大的公募基金管理公司，評(píng)估中國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在應(yīng)對(duì)氣候變化方面的表現(xiàn)。
《報(bào)告》從“氣候風(fēng)險(xiǎn)治理”和“實(shí)際氣候行動(dòng)”兩方面評(píng)估，結(jié)果顯示，15家頭部資管公司的總得分均未達(dá)到及格水平（即總分的50%），得分主要分布在D級(jí)至F級(jí)，A級(jí)至C級(jí)空缺。
15家資管公司氣候表現(xiàn)評(píng)級(jí)情況；圖源：綠色和平報(bào)告
在“氣候風(fēng)險(xiǎn)治理”主題中，資管公司得分普遍較低，僅有嘉實(shí)基金、南方基金和華夏基金三家公司得分超過(guò)30%；大成基金沒(méi)有披露任何相關(guān)信息。
該主題下存在的問(wèn)題主要有氣候風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)亟需完善、氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理方法亟待體系化、氣候風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際和潛在影響評(píng)估被嚴(yán)重忽略。例如，有13家公司（工銀基金、大成基金除外）已經(jīng)初步建立了基于ESG概念的內(nèi)部治理架構(gòu)，但相關(guān)內(nèi)容的具體度和完整度仍然較低。
報(bào)告建議資管公司參考TCFD的披露框架來(lái)公開氣候風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息，包括應(yīng)提供氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、投資戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)報(bào)表和未來(lái)現(xiàn)金流潛在影響的具體信息，披露應(yīng)在一個(gè)部門、行業(yè)或投資組合中的各企業(yè)之間具有可比性。
在“實(shí)際氣候行動(dòng)”主題中，只有華夏基金和南方基金得分超過(guò)40%，嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金和大成基金得分明顯落后于其他公司，得分低于15%。
多數(shù)資管公司在實(shí)際氣候行動(dòng)主題表現(xiàn)滯后的原因主要在于公司尚未重視與投融資活動(dòng)相關(guān)的范圍三排放。該15家資管公司中有11家沒(méi)有核查及披露其碳排放相關(guān)信息，3家 （南方基金、海富通基金和廣發(fā)基金）披露了范圍一和范圍二的溫室氣體排放數(shù)據(jù)。
只有華夏基金披露了部分范圍三的溫室氣體排放數(shù)據(jù)，但對(duì)范圍三的核算披露僅局限于員工差旅、廢棄物處理和用水相關(guān)的碳排放。這意味著目前金融行業(yè)的溫室氣體排放數(shù)據(jù)可能存在很大的缺口。
此外，這15家資管公司雖均加入了與責(zé)任投資、可持續(xù)發(fā)展等議題相關(guān)的倡議聯(lián)盟，但尚未有任何公司作出充滿雄心的氣候承諾，以及設(shè)定科學(xué)完整的中長(zhǎng)期氣候目標(biāo)。
截止到2022年5月底，已有273個(gè)簽署方加入了“凈零資產(chǎn)管理倡議”(Net-Zero Asset Managers Initiative)，承諾將于2050年前實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的凈零排放。
根據(jù)報(bào)告，這15家資管公司投資組合中仍持有大量高碳行業(yè)投資，投資理念與實(shí)際行動(dòng)脫節(jié)。
15家資管公司2021年度高碳行業(yè)股權(quán)投資情況；來(lái)源：綠色和平報(bào)告
針對(duì)上市公司股權(quán)投資層面的分析結(jié)果顯示，2021年度15家資管公司針對(duì)高碳公司的股票投資總計(jì)規(guī)模超過(guò)52億元人民幣。有14家公司的股票投資組合有超過(guò)9%的高碳投資，其中大成基金投資組合中高碳比例超過(guò)40%。
報(bào)告發(fā)現(xiàn)，資管機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理被投企業(yè)的流程制度非常不完善。15家資管公司中有6家（工銀瑞信基金、鵬華基金、大成基金、海富通基金、招商基金和泰康資管）沒(méi)有披露關(guān)于踐行積極與被投企業(yè)進(jìn)行互動(dòng)溝通的相關(guān)信息；只有銀華基金制定并公布了專門的政策文件，以規(guī)范和引導(dǎo)其與被投資企業(yè)溝通及行使投票權(quán)的行為和流程。
針對(duì)高碳資產(chǎn)，在責(zé)任投資領(lǐng)域內(nèi)一直存在關(guān)于投資者應(yīng)該優(yōu)先采取撤資（exclusion/divestment）還是積極所有權(quán)（active ownership）投資策略的爭(zhēng)論。
從長(zhǎng)期投資者對(duì)被投企業(yè)的影響程度而言，目前參與（engagement）和投票（voting）作為主動(dòng)所有權(quán)的重要組成部分，被認(rèn)為是比直接撤資更能有效影響企業(yè)行為改變的責(zé)任投資策略。
但報(bào)告同時(shí)表示，針對(duì)高碳資產(chǎn)實(shí)踐積極所有權(quán)而非直接撤資的投資策略，也對(duì)資管公司提出了更高的要求。
僅通過(guò)將資本配置給所謂的“綠色企業(yè)”或有轉(zhuǎn)型意圖的企業(yè)，難以保證被投企業(yè)真正走上低碳轉(zhuǎn)型的有效路徑。同時(shí)，由于衡量投資者實(shí)踐積極所有權(quán)的有效性也存在較大不確定性，資管機(jī)構(gòu)自主披露其參與監(jiān)督企業(yè)的進(jìn)展和效果顯得尤為重要。
此外，這15家資管公司還存在可持續(xù)投資產(chǎn)品名不副實(shí)的問(wèn)題。
報(bào)告以“環(huán)?！?、“低碳”、“可持續(xù)”等為關(guān)鍵詞，篩選了15家資管公司發(fā)布的37支A股偏股型主動(dòng)公募基金產(chǎn)品，并對(duì)這些產(chǎn)品截止至2021年底公布的前十大股票持倉(cāng)情況進(jìn)行梳理。
分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，37支可持續(xù)主題基金產(chǎn)品的前十大持倉(cāng)中有23支含有高碳標(biāo)的，比例高達(dá)62%。此外還有6支基金成立時(shí)間較短，沒(méi)有公布持倉(cāng)信息。實(shí)則只有兩成可持續(xù)主題的基金產(chǎn)品在選股方面名副其實(shí)。
相比其他類型的金融機(jī)構(gòu)，報(bào)告發(fā)現(xiàn)資管行業(yè)參與信息披露的意愿明顯落后，整體尚處于起步階段。在這15家資管公司中，只有兩家公司（南方基金和匯添富基金）發(fā)布了獨(dú)立的 ESG或社會(huì)責(zé)任報(bào)告（母公司發(fā)布的報(bào)告不在計(jì)算在內(nèi)），三家公司（華夏基金、銀華基金和博時(shí)基金）發(fā)布了責(zé)任投資政策文件，但這些報(bào)告都未經(jīng)過(guò)第三方機(jī)構(gòu)的審計(jì)鑒證。
