作者 胡宏海 海南省綠色金融研究院研究一部主任
“漂綠”是指融資方通過綠色金融獲取的資金用于無法滿足環(huán)境效益預(yù)期的非綠色項(xiàng)目?！捌G”行為是綠色金融中繞不開的話題，紐約梅隆銀行就曾因涉嫌“漂綠”被SEC(美國證券交易委員會)處罰150萬美元。“漂綠”的行為也會給金融機(jī)構(gòu)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)，西方綠色金融體系存在四個(gè)方面“漂綠”問題：選擇性披露、空頭承諾、偽認(rèn)證以及虛假宣傳?！捌G”現(xiàn)象的出現(xiàn)降低了綠色金融的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，也削弱了綠色金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利效應(yīng)。一方面，“漂綠”行為會影響企業(yè)的聲譽(yù)、財(cái)務(wù)績效及股票表現(xiàn)，從而損害企業(yè)的價(jià)值；另一方面，也會削弱環(huán)境立法的政策支持和實(shí)施，降低政策應(yīng)有的保護(hù)力和消費(fèi)者的綠色購買能力。
企業(yè)ESG(Environment, Social and Governance)“漂綠”現(xiàn)象普遍存在，其“漂綠”行為的內(nèi)因主要是謀求綠色融資或補(bǔ)貼、內(nèi)部信披制度不健全、數(shù)據(jù)采集困難和保護(hù)商業(yè)機(jī)密的需要等四個(gè)方面；外因主要包括利用制度安排缺陷、迎合評級機(jī)構(gòu)偏好、滿足綠色融資需要、改善企業(yè)環(huán)保形象等四個(gè)方面。企業(yè)是ESG報(bào)告的主體，ESG“漂綠”削弱了ESG報(bào)告的公信力，成為阻礙ESG投資的一大“公害”。部分投資者在進(jìn)行ESG投資時(shí)最大的顧慮就是“漂綠”，他們對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)夸大綠色績效的行為深感擔(dān)憂。2023年2月，最高人民法院發(fā)布涉及“雙碳”規(guī)范性文件時(shí)亦明確，審理企業(yè)環(huán)境信息披露案件，要強(qiáng)化企業(yè)環(huán)境責(zé)任意識，依法披露環(huán)境信息，有效遏制資本市場“洗綠”“漂綠”不法行為。但很多企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)會按照評級機(jī)構(gòu)公布的評價(jià)指標(biāo)和評分方法編報(bào)ESG報(bào)告，以盡可能獲得高ESG評級。這種投機(jī)取巧的做法忘卻了ESG旨在增進(jìn)社會公平正義和保護(hù)生態(tài)環(huán)境的初衷，甚至不惜訴諸“漂綠”，妨礙了節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
中國ESG投資發(fā)展要解決ESG漂綠問題，一是要加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，二是要實(shí)行第三方認(rèn)證，三是要實(shí)施強(qiáng)制性信息披露。另外，中國ESG投資需要對ESG關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行甄別才能進(jìn)行投資，需要通過對標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與業(yè)內(nèi)最高、最低標(biāo)準(zhǔn)，以對“漂綠”行為進(jìn)行甄別。
為推動金融資本和長期資本流向ESG投資，發(fā)揮中國作用，政府應(yīng)該出臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策打擊ESG漂綠。首先，要推動立法工作，壓縮“漂綠”灰色空間。中國的ESG報(bào)告處于起步階段，與此相關(guān)的立法工作基本處于空白狀態(tài)。通過立法規(guī)范ESG報(bào)告的編制和披露，才能從根本上整治和抑制“漂綠”行為，為高質(zhì)量綠色發(fā)展保駕護(hù)航。其次，要加快企業(yè)“漂綠”行為規(guī)制的立法。在已頒布的《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》《環(huán)境信息公開辦法》基礎(chǔ)上，還需要完善或出臺相關(guān)配套的法規(guī)條例。只有法律制定相關(guān)條款，充分賦予企業(yè)的注冊地、“漂綠”行為發(fā)生地的環(huán)境保護(hù)部門查處以及懲戒的權(quán)力，才能有效遏制企業(yè)“漂綠”行為的發(fā)生。
