短短一周內(nèi)，兩大光伏龍頭企業(yè)分別拋出百億級別大手筆投資。
硅料龍頭通威股份最新公告顯示，擬定增募資不超過160億元，其中94億元將用于20萬噸高純晶硅項目，66億元將用于云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目（二期20萬噸/年高純晶硅項目）。
4月21日，合盛硅業(yè)合計拋出了420億元大手筆，將投建年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目、硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目（年產(chǎn)20GW光伏組件項目）以及年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目。
中原證券研究報告認為，為了保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈最大的利潤截留，主要光伏中游制造商均采取“垂直一體化”模式，實現(xiàn)向上游或者下游的延伸。
光伏龍頭拋大手筆投資
4月24日晚間，通威股份發(fā)布預(yù)案稱，20萬噸高純晶硅項目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目（二期20萬噸/年高純晶硅項目）投資總額分別高達100億元，兩項目合計投資總額超200億元。
“光伏行業(yè)仍有巨大空間，但在各方迅猛擴產(chǎn)下，各環(huán)節(jié)遲早面臨產(chǎn)能過剩。而對光伏龍頭企業(yè)來說，它們抗風險能力更強，通過不斷擴大規(guī)模、提升技術(shù)水平持續(xù)降低生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品品質(zhì)，最終不懼行業(yè)波動?！币晃还夥袠I(yè)人士認為。
以20萬噸高純晶硅項目為例，通威股份將投資101億元，在內(nèi)蒙古包頭金屬深加工園區(qū)內(nèi)新建年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目及相關(guān)配套裝置、設(shè)施等。該項目建設(shè)期18個月，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為39.02%（所得稅后）。
云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目（二期20萬噸/年高純晶硅項目）規(guī)劃顯示，通威股份將投資100億元，在保山市昌寧縣保山市工貿(mào)園區(qū)昌寧園中園新建年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目及相關(guān)配套裝置、設(shè)施等，該項目建設(shè)期18個月，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為36.96%（所得稅后）。
通威股份表示，本次募投項目投產(chǎn)后，公司將新增高純晶硅產(chǎn)能40萬噸，N型硅料產(chǎn)能得以大幅提升，以滿足下游新型太陽能電池對高品質(zhì)高純晶硅的需求。
另一光伏上游龍頭合盛硅業(yè)拋出了420億元大手筆投資。公司擬通過全資子公司東部合盛在鄯善工業(yè)園區(qū)內(nèi)進行年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目的投資建設(shè)，項目預(yù)計投資176.3億元。
事實上，合盛硅業(yè)向光伏下游延伸的動作不止于此。公司同時公告稱，擬通過全資子公司中部合盛投建硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目（年產(chǎn)20GW光伏組件項目），項目預(yù)估總投資205億元；投建年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目，項目預(yù)估總投資44.5億元。
“合盛硅業(yè)此舉，相當于完全打通了整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈?！惫夥袠I(yè)人士表示。合盛硅業(yè)則表示，本次對外投資落實了公司向工業(yè)硅下游進一步拓展的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，形成公司光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈一體化的格局，有利于公司打造新的盈利增長點。
加速“垂直一體化”布局
從整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游到下游主要有五個環(huán)節(jié)：硅料、硅片、電池片、組件、電站。
近幾年，專業(yè)化與“垂直一體化”成為光伏圈兩大發(fā)展路線。有光伏企業(yè)選擇走“專業(yè)化”發(fā)展路線，專注光伏產(chǎn)業(yè)鏈中某一個環(huán)節(jié)；但更多光伏企業(yè)選擇走“垂直一體化”發(fā)展路線，企業(yè)本身的產(chǎn)線即覆蓋整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈。通威股份、合盛硅業(yè)的選擇均是后者。
記者注意到，早在2020年2月，通威股份就發(fā)布了《高純晶硅和太陽能電池業(yè)務(wù)2020至2023年發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃2023年公司高純晶硅、太陽能電池產(chǎn)能規(guī)模分別達到22萬噸至29萬噸、80GW至100GW。2022年4月，通威股份緊跟行業(yè)增長趨勢，規(guī)劃2024年至2026年高純晶硅、太陽能電池累計產(chǎn)能規(guī)模分別達到80萬噸至100萬噸、130GW至150GW。
截至2022年底，在高純晶硅領(lǐng)域，通威股份已形成樂山、包頭、保山三大高純晶硅生產(chǎn)基地，2022 年所有在產(chǎn)產(chǎn)能滿負荷運行，產(chǎn)能利用率122.91%，全年實現(xiàn)銷量25.68萬噸，產(chǎn)銷率96.19%。
通威股份2022年宣布進軍組件環(huán)節(jié)，實施光伏產(chǎn)業(yè)“一體化”戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，2022年，通威股份的組件銷量為7.94GW，同比增長226.06%。據(jù)光伏行業(yè)咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)，2022年通威股份組件出貨量已進入全球前十名。通威股份表示，現(xiàn)在行業(yè)普遍在走“一體化”路線，公司將全產(chǎn)業(yè)鏈打通，是順應(yīng)光伏行業(yè)發(fā)展的特性。
合盛硅業(yè)主要產(chǎn)品包括工業(yè)硅、有機硅及多晶硅等。其中，工業(yè)硅是生產(chǎn)多晶硅的主要原料，能夠使合盛硅業(yè)在布局光伏產(chǎn)業(yè)上具備一定成本優(yōu)勢。
研究機構(gòu)表示，合盛硅業(yè)加快硅基新材料布局，現(xiàn)已完整掌握碳化硅材料全產(chǎn)業(yè)鏈核心工藝技術(shù)，碳化硅產(chǎn)線已具備量產(chǎn)能力，產(chǎn)品已經(jīng)得到下游客戶驗證。同時，公司不斷加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸步伐，進一步加碼光伏產(chǎn)業(yè)鏈，為自身長期成長打開廣闊空間。
此外，晶科能源一體化程度也在加深。研究報告顯示，2022年底，晶科能源硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別達到65GW、55GW和70GW；且在海外已形成7GW的“硅片—電池—組件”的一體化生產(chǎn)制造能力，有助于公司增強和保障針對不同市場的供應(yīng)彈性。
文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風險自擔
