“最近被投資機(jī)構(gòu)轟炸了，有要投資的，有要收購的?！鄙虾毺夹履茉喘h(huán)?？萍加邢薰径麻L兼CEO朱偉卿今年以來相當(dāng)忙，忙著與合作方共同布局區(qū)域碳資產(chǎn)管理市場，忙著與金融機(jī)構(gòu)共同探索碳金融，還要忙著接待找上門來的投資機(jī)構(gòu)。
9月22日是我國“碳達(dá)峰碳中和”雙碳目標(biāo)提出一周年。一年來，數(shù)千家碳公司注冊成立、金融機(jī)構(gòu)紛紛試點(diǎn)碳金融、投資機(jī)構(gòu)挖掘碳賽道投資標(biāo)的……一場圍繞著碳資產(chǎn)的管理和投資盛宴正火熱展開。
在朱偉卿看來，碳資產(chǎn)管理市場空間很大，八大行業(yè)全部進(jìn)場后，約100億噸碳配額，即便50元每噸的價格，也有5000億元的規(guī)模，再加上換手率，僅現(xiàn)貨市場規(guī)?？赡芫瓦_(dá)萬億級?！白鳛橐环N資產(chǎn)，碳配額需要盤活、需要管理，1萬多家控排企業(yè)也需要服務(wù)，碳資產(chǎn)管理公司的作用是盡可能讓控排企業(yè)低成本完成履約，甚至帶來收益?！敝靷デ浔硎?。
碳資管公司如雨后春筍
朱偉卿是最早一批碳資產(chǎn)管理從業(yè)者。2010年前后，CDM（清潔發(fā)展機(jī)制，《京都議定書》中引入的靈活履約機(jī)制之一，允許發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家進(jìn)行項(xiàng)目級的減排量抵消額的轉(zhuǎn)讓與獲得）市場發(fā)展火爆，中國等發(fā)展中國家出口大量CDM指標(biāo)到歐洲發(fā)達(dá)國家，多家機(jī)構(gòu)在中國以每噸碳10元人民幣的價格收購，轉(zhuǎn)手以一二十歐元的價格出售給國外企業(yè)。
“當(dāng)時我研究生剛畢業(yè)，身邊有朋友從事CDM業(yè)務(wù)，再加上中國正打算建立自己的碳交易市場，于是2010年11月注冊了公司，開始創(chuàng)業(yè)。”朱偉卿在接受證券時報記者采訪時表示，“次年7月，國家發(fā)改委即宣布啟動地方碳市場試點(diǎn)，今年7月，全國碳市場啟動，可以說，上海寶碳見證了中國碳市場從0到1再到全國碳市場的整個歷程。”
成立后的上海寶碳，將業(yè)務(wù)重心放在CCER（中國核證自愿減排量）項(xiàng)目開發(fā)上?！疤紖R、光伏等項(xiàng)目的CCER資產(chǎn)簽發(fā)流程復(fù)雜，需要專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助?！敝靷デ浔硎?，上海寶碳幫助把可再生能源項(xiàng)目、碳匯項(xiàng)目等開發(fā)成CCER資產(chǎn)?！澳壳罢c四家合作方共同布局區(qū)域碳資產(chǎn)管理市場?！?/p>
全國碳市場7月16日正式開市后，越來越多的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者涌入碳資產(chǎn)管理行業(yè)。
一位新能源咨詢行業(yè)人士告訴記者，他正打算在上海注冊碳資產(chǎn)管理公司，“碳資產(chǎn)管理行業(yè)還處在初期，先進(jìn)入者可以搶占先機(jī)”。
就該人士觀察，目前新進(jìn)入碳資產(chǎn)管理行業(yè)者主要包括兩類，一類是原來為外企環(huán)保業(yè)務(wù)提供咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸期，全國碳市場啟動后，轉(zhuǎn)向碳資產(chǎn)管理；另一類是環(huán)保企業(yè)，比如污水處理等，受疫情影響近兩年工程業(yè)務(wù)不景氣，也紛紛轉(zhuǎn)向碳資產(chǎn)管理。
記者在天眼查中以“碳資產(chǎn)”為條件搜索發(fā)現(xiàn)，公司名稱中明確有“碳資產(chǎn)”字樣的企業(yè)達(dá)2000多家。
此外，多數(shù)公司盡管名稱中未含有“碳資產(chǎn)”字樣，但經(jīng)營范圍包括“碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)”，以這一經(jīng)營范圍作為條件，在天眼查中搜索發(fā)現(xiàn)，約有6000多家企業(yè)，其中超過一半是今年注冊成立。
美錦能源近日公告，公司與氫山科技有限公司投資設(shè)立美錦碳資產(chǎn)運(yùn)營有限公司，協(xié)助公司內(nèi)部及其他公司梳理碳排放源，開展碳盤查、碳交易相關(guān)管理工作，提供降碳減排方案等；測繪股份近日也公告，公司全資子公司擬設(shè)立合資公司江蘇天地方圓環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司，該合資公司的經(jīng)營范圍之一即是“碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)、設(shè)備生產(chǎn)及銷售”。
康橋經(jīng)濟(jì)社研究員、香港大學(xué)經(jīng)管學(xué)院博士后潘聿航在接受記者采訪時表示，碳資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)是因?yàn)槠髽I(yè)有需求，企業(yè)碳盤查、碳申報、碳交易的操作，以及碳政策、碳技術(shù)的研究開發(fā)，乃至綠色金融的投融資，這些與碳廣泛相關(guān)的咨詢會計(jì)經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)，是企業(yè)前所未有的新需求。
“有些企業(yè)內(nèi)部成立相關(guān)部門，有些企業(yè)則將業(yè)務(wù)外包。”潘聿航表示，碳市場業(yè)務(wù)只是廣義碳資產(chǎn)管理的一個子集，“碳資管的市場空間與上述業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量高度相關(guān)，如果以上業(yè)務(wù)進(jìn)入常態(tài)化，粗略估算下的廣義市場規(guī)模也能達(dá)到千億級別。”
金融機(jī)構(gòu)積極推出
碳金融產(chǎn)品
“在幫助企業(yè)開發(fā)CCER項(xiàng)目的同時，上海寶碳還直接收購碳指標(biāo)，并在二級市場上交易。”朱偉卿向證券時報記者透露，“目前上海寶碳持有的CCER資產(chǎn)市場份額較高。”
嘗到CCER資產(chǎn)升值甜頭的上海寶碳，期待全國碳市場能早日允許碳資產(chǎn)管理公司入場交易?！盎鹉技家训轿?，目前正等著全國碳市場允許機(jī)構(gòu)開戶交易?！敝靷デ浔硎?。
7月11日，中融信托發(fā)行首單碳交易CCER投資信托，上海寶碳擔(dān)任投資顧問，信托資金將投資于碳排放權(quán)交易所上市的CCER，并適時參與碳市場交易；今年2月，中航信托與中國節(jié)能協(xié)會碳交易產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、上海寶碳聯(lián)合設(shè)立“碳中和”主題綠色信托計(jì)劃，投資標(biāo)的覆蓋全國范圍內(nèi)可交易的優(yōu)質(zhì)碳資產(chǎn)，今年7月已完成部分碳資產(chǎn)數(shù)百萬級規(guī)模的首批建倉。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，長安信托和華寶信托等信托機(jī)構(gòu)也發(fā)行了類似的碳資產(chǎn)投資信托，主要投資碳排放配額及CCER資產(chǎn)，初期參與地方碳市場，后期會適時參與全國碳市場。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，該類基金既可幫助企業(yè)開發(fā)管理碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的保值增值，也可為合格投資者參與碳交易提供投融資產(chǎn)品，讓投資者獲得碳交易帶來的收益。
“上海寶碳陸續(xù)參與發(fā)行了7只碳金融產(chǎn)品，其中4只已順利退出，目前在管的還有3只，上海寶碳的角色是基金的GP（有限合伙人）或投顧?！敝靷デ湎蛴浾弑硎?。
朱偉卿認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)投資者參與交易，全國碳市場的流動性將大幅提升，碳價也將提高，“碳價是圍繞著節(jié)能減排成本走的，根據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織的研究報告，中國節(jié)能減排的平均成本大約是258元/噸，目前全國碳市場價格不到50元/噸，未來肯定有較大的空間?！?/p>
記者注意到，除上述碳資產(chǎn)投資信托外，中海信托和英大信托還推出了服務(wù)型信托，委托人將其持有的CCER資產(chǎn)作為信托基礎(chǔ)資產(chǎn)交由信托公司代為管理與交易。
在信托公司發(fā)行碳信托相關(guān)產(chǎn)品的同時，銀行則紛紛開展全國碳配額的貸款業(yè)務(wù)。9月初，江蘇銀行宿遷分行向江蘇新動力（沭陽）熱電有限公司發(fā)放首筆碳排放配額質(zhì)押貸款，該企業(yè)是全國首批納入碳排放權(quán)交易配額管理的企業(yè)之一，共持有碳配額40.73萬噸。江蘇銀行參照全國碳市場交易價格，為該企業(yè)辦理碳排放配額質(zhì)押貸款500萬元，利率為4.36%，比該行一般抵質(zhì)押貸款低64個基點(diǎn)。
9月9日，匯豐中國也宣布，已為一家能源類國有企業(yè)辦理一筆碳排放權(quán)關(guān)聯(lián)貸款。匯豐中國工商金融總監(jiān)馬健表示，“隨著全國碳排放權(quán)交易市場的啟動，碳排放權(quán)被賦予了市場價值，具備了流動性和金融屬性。此次貸款有助于幫助企業(yè)盤活碳資產(chǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。”
交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行等多家銀行也均落地全國碳排放權(quán)貸款，企業(yè)將擁有的碳配額作為抵押資產(chǎn)向銀行貸款，從而盤活企業(yè)碳資產(chǎn)。此外，易方達(dá)基金也已與上海環(huán)境能源交易所簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，明確未來將圍繞“碳中和”“責(zé)任投資”等領(lǐng)域開發(fā)系列主題基金產(chǎn)品。
“最近陸陸續(xù)續(xù)還有多家金融機(jī)構(gòu)找來，希望共同在碳金融方面進(jìn)行探索?！敝靷デ湔f。
投資機(jī)構(gòu)挖掘
碳賽道投資標(biāo)的
“目前正在看碳產(chǎn)業(yè)鏈方面的股權(quán)投資機(jī)會。”中締資本合伙人劉瑤在接受證券時報記者采訪時表示，4年前開始關(guān)注光伏等新能源項(xiàng)目，全國碳市場啟動、CCER項(xiàng)目備案即將放開，碳產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。在尋找一圈后，劉瑤發(fā)現(xiàn)，碳產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)仍屬于早期階段，可投項(xiàng)目不多。
今年5月，碳排放管理軟件和咨詢解決方案提供商碳阻跡獲得5000萬元A輪融資，由高瓴和經(jīng)緯共同投資。這被認(rèn)為是今年碳產(chǎn)業(yè)鏈公司獲得的第一筆股權(quán)投資。
高瓴資本創(chuàng)始人張磊在談及入股碳阻跡時表示，碳阻跡運(yùn)用科技創(chuàng)新提供碳中和解決方案，核心特點(diǎn)是依靠技術(shù)幫助企業(yè)去管理和減少碳排放，形成了中國也可能是全球最大的一個碳排放因子數(shù)據(jù)庫，成為科學(xué)指導(dǎo)各行業(yè)做碳排放計(jì)算的一個基礎(chǔ)設(shè)施。
越來越多的投資機(jī)構(gòu)設(shè)立股權(quán)投資基金，投資碳相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。紅杉中國日前與遠(yuǎn)景科技集團(tuán)共同成立“遠(yuǎn)景紅杉碳中和基金”；北清環(huán)能近日公告也透露，擬以自有資金1億元人民幣，與博正資本、西藏禹澤、中國水業(yè)共同出資設(shè)立碳中和產(chǎn)業(yè)投資基金。
“碳產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)投資看好三大領(lǐng)域，一類是碳監(jiān)測等數(shù)字化領(lǐng)域，系統(tǒng)可用來監(jiān)測、預(yù)測和管理碳資產(chǎn)；一類是碳相關(guān)方面的數(shù)據(jù)，未來數(shù)據(jù)會非常值錢；一類是碳資產(chǎn)管理公司，圍繞著碳交易相關(guān)的資管業(yè)務(wù)，比如碳配額的管理、碳期貨、碳基金等?！眲幭蛴浾弑硎?。
為深入了解碳資產(chǎn)管理相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，劉瑤特意考取了碳交易員證書，“未來個人也可以參與全國碳市場交易，碳資產(chǎn)管理這一市場的潛力和市場空間都很大”。
“我們希望聯(lián)合各方共同做大碳資產(chǎn)管理這一市場。”朱偉卿向記者表示，“賦能分為資金賦能和業(yè)務(wù)賦能，上海寶碳如果引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者，我們傾向于頂級投資機(jī)構(gòu)；如果引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，我們傾向于具有業(yè)務(wù)協(xié)同性質(zhì)的企業(yè)?！?/p>
劉瑤向記者透露，正打算投資入股一家主營碳排放與碳資產(chǎn)管理平臺方面的碳產(chǎn)業(yè)鏈公司。
“對股權(quán)投資市場而言，碳中和的確是很好的賽道，持續(xù)看好這一賽道。”漢理資本董事長錢學(xué)鋒在接受記者采訪時也表示。不過，他同時強(qiáng)調(diào)，這一行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也不小，比如碳審計(jì)確實(shí)市場有需求，但門檻普遍不高，服務(wù)類公司從商業(yè)模式而言并不是風(fēng)投機(jī)構(gòu)所喜歡的。
一位不愿具名的股權(quán)投資人也向記者表示，在看了多家碳賽道公司后還沒入手，“為數(shù)不多的碳產(chǎn)業(yè)鏈公司，業(yè)務(wù)還存在不小的瓶頸”。
