中信證券發(fā)布研究報告稱，氫能各產(chǎn)業(yè)鏈納入發(fā)改委結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(征求意見稿)中的鼓勵類項目，顯示產(chǎn)業(yè)地位將進一步提升。短期產(chǎn)業(yè)層面，燃料電池汽車6月銷量有明顯回暖，利好全年FCEV銷量預期；制取和儲運環(huán)節(jié)上，電解槽和儲運項目持續(xù)落地。該機構(gòu)認為氫能各產(chǎn)業(yè)鏈納入《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(2023年本，征求意見稿)》中的鼓勵類項目將進一步強化氫能行業(yè)在清潔能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標中的地位，氫能在能源體系中的地位也將逐步彰顯。
中信證券主要觀點如下
氫能各產(chǎn)業(yè)鏈有望納入發(fā)改委產(chǎn)業(yè)目錄中的鼓勵類項目。
2023年7月14日，國家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(2023年本，征求意見稿)》，氫能各產(chǎn)業(yè)鏈均被納入鼓勵類目錄，應用范圍涉及多個行業(yè)和領域，如電力、新能源、鋼鐵、石化、建材等。鼓勵類目錄聚焦基礎性、戰(zhàn)略性、前瞻性關(guān)鍵領域，鼓勵類項目的標準包括對經(jīng)濟社會發(fā)展有重要促進作用，有利于關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，有利于產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型等。該機構(gòu)認為氫能行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈應用入選鼓勵類項目是國家對氫能發(fā)展的重要支持和信心表達，氫能行業(yè)未來也將在推動碳中和、促進經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型方面作出重要貢獻。
6月燃料電池汽車銷量顯著回暖，未來有望持續(xù)高速增長。
根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的《2023年6月汽車工業(yè)產(chǎn)銷情況》中數(shù)據(jù)中信證券計算，2023年6月，我國燃料電池汽車產(chǎn)銷分別為779/1003輛，同比+27.1%/+109.9%;1-6月，累計產(chǎn)銷量分別為2495/2410輛，同比+38.4%/73.5%，產(chǎn)業(yè)向好趨勢明顯。展望未來，隨著各地氫能產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推進和燃料電池汽車推廣應用力度加大，中信證券認為下半年燃料電池汽車產(chǎn)銷量大概率維持高增長。
綠氫制—儲—運各環(huán)節(jié)應用逐步突破。
制氫環(huán)節(jié)，根據(jù)氫能匯微信公眾號，2023年上半年，國內(nèi)共13個電解槽項目進行招標，合計551MW，約為去年全年出貨量的69%。本次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)目錄中，電解水制氫和氫能風光互補均為鼓勵類項目，在新型電力系統(tǒng)建設和工業(yè)領域減碳中，綠氫產(chǎn)業(yè)鏈長期成長空間明確。
儲運環(huán)節(jié)，我國首條“西氫東送”管道于上半年納入國家規(guī)劃，一期運力10萬噸/年，管道建成后或?qū)?nèi)蒙豐富的低成本綠氫運輸至東部地區(qū)，緩解氫氣供需區(qū)域性錯配。除管道輸氫外，本次目錄同樣將液態(tài)、固態(tài)、氣態(tài)儲氫納入鼓勵類目錄，預計各條技術(shù)路線均有機會實現(xiàn)推廣和發(fā)展。
風險因素：關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)進展緩慢;產(chǎn)業(yè)支持政策落地低于預期;氫能車產(chǎn)銷量不及預期等風險。
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