華安證券發(fā)布研究報告稱，氫能儲運是氫能行業(yè)發(fā)展必不可少的一環(huán)。儲運氫環(huán)節(jié)約占氫氣總成本的30%-40%，未來隨著降本訴求的不斷提升，儲運環(huán)節(jié)將成為氫能降本的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。目前高壓氣態(tài)儲氫仍為現(xiàn)階段主流選擇，氫壓機、儲氫瓶等核心設(shè)備需求快速放量。儲運環(huán)節(jié)相關(guān)設(shè)備企業(yè)有望受益。氫氣壓縮機環(huán)節(jié)建議重點關(guān)注開山股份(300257.SZ)，厚普股份(300471.SZ);儲氫瓶環(huán)節(jié)建議重點關(guān)注京城股份(600860.SH)，亞普股份(603013.SH)。
華安證券主要觀點如下：
氫能儲運是氫能行業(yè)發(fā)展必不可少的一環(huán)。
隨著氫能需求的快速增加，2030年全球氫氣產(chǎn)量有望達到17998萬噸，氫能市場的持續(xù)擴張將推動中游氫能儲運的快速發(fā)展。同時目前儲運氫環(huán)節(jié)約占氫氣總成本的30%-40%，未來隨著降本訴求的不斷提升，儲運環(huán)節(jié)將成為氫能降本的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。
高壓氣態(tài)儲氫仍為現(xiàn)階段主流選擇，氫壓機、儲氫瓶等核心設(shè)備需求快速放量。
氫能儲存主要分為氣、液、固三種形態(tài)，高壓氣態(tài)儲氫憑借技術(shù)及成本優(yōu)勢成為主流選擇，其中核心設(shè)備為氫壓機及儲氫瓶。受益于儲存需求的不斷提升，壓縮機及儲氫瓶市場規(guī)?？焖僭鲩L。氫壓機方面，目前隔膜壓縮機占據(jù)70%市場份額，未來逐漸向高壓、大排量、國產(chǎn)化發(fā)展，2023-2025年中國壓縮機市場規(guī)模將達到38.5/48.5/65.4億元，CAGR為30.3%;全球壓縮機市場規(guī)模將達到143.8/178.1/229.2億元，CAGR為26.2%。儲氫瓶方面，作為氫能重要儲存容器，逐步實現(xiàn)由I、II、III型向質(zhì)量密度更高、成本更低的碳纖維IV型瓶的產(chǎn)品迭代，2023-2025年中國儲氫瓶市場規(guī)模將達到112.3/136.1/170.7億元，CAGR為23.3%，全球儲氫瓶市場規(guī)模將達到396.5/450.9/519.9億元，CAGR為14.5%。
短期內(nèi)車載儲氫滿足短距離運氫需求，中期液氫運輸成本優(yōu)勢明顯，長期管道運輸趨勢明確。
長管拖車技術(shù)成熟，為目前我國氫氣運輸?shù)闹饕绞剑蓾M足短距離、小規(guī)模氫氣運輸。當運輸距離超過300公里，液氫運輸成本低于長管拖車，未來滲透率有望提升。隨著未來氫能需求快速增加及制氫分布不均勻，管道運輸將成為大規(guī)模、長距離運氫的必然趨勢。
風(fēng)險提示：政策支持力度不及預(yù)期、氫能儲運技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、氫能下游應(yīng)用不及預(yù)期。
