今日早盤，A股市場熱點(diǎn)主線突然反轉(zhuǎn)?！爸袊厣乐刁w系”與人工智能板塊高位熄火，拖累上證指數(shù)早盤下挫。而今年屢遭打壓的新能源板塊則強(qiáng)勢崛起，6萬億市值電力設(shè)備行業(yè)半日大漲超過2%，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指觸底回升。
A股主要股指早盤表現(xiàn)
近半個(gè)月來，鋰價(jià)連續(xù)大幅反彈，被視為引發(fā)新能源板塊觸底回升的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，4月27日至5月12日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格實(shí)現(xiàn)十連漲，累計(jì)漲幅近40%。另外，光伏行業(yè)也是景氣高漲，隆基、通威、天合等光伏企業(yè)近期紛紛宣布擴(kuò)張產(chǎn)能。
機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著人工智能與“中國特色估值體系”相關(guān)交易演繹到極致水平，二季度A股行業(yè)輪動(dòng)或加快，盈利穩(wěn)定性高的新能源產(chǎn)業(yè)鏈及具備政策催化的部分消費(fèi)子行業(yè)或迎來階段性機(jī)會(huì)。
鋰價(jià)十連漲??鋰電池板塊底部復(fù)蘇
今日早盤，調(diào)整許久的鋰電池板塊顯著復(fù)蘇。截至午間休市，東財(cái)鋰電池指數(shù)上漲1.41%，融捷股份漲停，廈鎢新能、天宏鋰電、達(dá)志科技漲超10%，天齊鋰業(yè)上漲9.24%。
鋰電池板塊早盤漲幅排名
消息面上，近半個(gè)月以來，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格自18萬元/噸的底部區(qū)域持續(xù)上漲。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，5月12日電池級(jí)碳酸鋰漲17500元/噸，均價(jià)報(bào)24.75萬元/噸。拉長時(shí)間看，4月27日至5月12日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格實(shí)現(xiàn)十連漲，短短半個(gè)月價(jià)格漲幅近40%。
電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格走勢
鋰業(yè)公司的“抬價(jià)”情緒也開始蔓延。5月11日，青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司舉行了600萬噸工業(yè)級(jí)碳酸鋰（碳酸鋰主含量小于99.6%、高于99.2%）拍賣，最終以24.1萬元/噸-25.1萬元/噸成交。這一價(jià)格不僅高于當(dāng)日國產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格，也高于當(dāng)日國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格。
上海鋼聯(lián)分析稱，從正極材料的5月排產(chǎn)量計(jì)算，5月碳酸鋰需求量為3.4萬噸至3.6萬噸?？紤]到5月下游需求有所回暖，以及下游材料廠鋰鹽庫存低位，目前上下游博弈較重，鋰鹽廠不愿低價(jià)放貨。預(yù)計(jì)5月碳酸鋰價(jià)格區(qū)間為25萬元/噸至30萬元/噸。
“短短半個(gè)多月，碳酸鋰價(jià)格漲幅已近40%，進(jìn)入5月，其價(jià)格更是多次出現(xiàn)一天漲萬元/噸的行情?！被仡櫧谔妓徜噧r(jià)格走勢，一位鋰電產(chǎn)業(yè)鏈人士直呼“超預(yù)期”。
近期接連上漲的碳酸鋰價(jià)格行情究竟是什么信號(hào)？
對(duì)于近期碳酸鋰價(jià)格的大幅波動(dòng)，百川盈孚研報(bào)分析，碳酸鋰價(jià)格的此番上漲主要受市場情緒的引導(dǎo)，在成本支撐下，鋰鹽廠商惜價(jià)挺貨意愿強(qiáng)烈，整體市場有所回暖，盡管鋰鹽廠碳酸鋰庫存仍在高位，但低價(jià)貨源多不對(duì)外出售。受買漲不買跌心態(tài)影響，下游貿(mào)易商詢貨積極，商談氛圍轉(zhuǎn)好。
與此同時(shí)，碳酸鋰價(jià)格近期回升也帶動(dòng)了電解液材料六氟磷酸鋰、負(fù)極材料、磷酸鐵、鋰電銅箔等材料價(jià)格的反彈。
以六氟磷酸鋰為例，據(jù)百川盈孚監(jiān)測，5月11日，國內(nèi)六氟磷酸鋰均價(jià)漲至10.2萬元/噸，單日漲幅達(dá)1萬元/噸，較10日相比上漲10.87%，周內(nèi)漲幅已超20%。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈如此“漲情”，究竟是曇花一現(xiàn)，還是重新步入上升通道的起點(diǎn)？
中信建投研報(bào)分析認(rèn)為，目前中游電池廠商庫存已逐漸轉(zhuǎn)向健康水平，并在新產(chǎn)品推出之際，計(jì)劃加大上游材料采購。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)需求開始回升，排產(chǎn)逐步恢復(fù)。前期鋰產(chǎn)業(yè)鏈自下而上去庫存導(dǎo)致月度級(jí)別供給過剩，但全年看鋰礦供應(yīng)過剩矛盾并不顯著，僅有小幅過剩，上半年過剩愈突出則愈加劇下半年月度級(jí)別短缺風(fēng)險(xiǎn)。
隆眾資訊鋰礦分析師于亞楠對(duì)此則持謹(jǐn)慎態(tài)度，其表示，碳酸鋰價(jià)格雖重回20萬元/噸，但下游需求并未完全恢復(fù)，市場訂單有限，下游電池廠商和整車企業(yè)正在接受高位鋰價(jià)，企業(yè)成本有所上漲。但長遠(yuǎn)來看，20萬元/噸的價(jià)格比較貼近市場發(fā)展，且上游原材料價(jià)格的穩(wěn)定，有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行。“目前鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍存博弈，價(jià)格進(jìn)入上行通道，仍需一段時(shí)間觀察。”于亞楠表示。
上市公司迎密集調(diào)研
盡管業(yè)內(nèi)對(duì)行情拐點(diǎn)判斷并不明朗，但一個(gè)明顯的信號(hào)是，鋰電上市公司已迎來新一波的調(diào)研熱潮。
據(jù)記者梳理，最近一個(gè)月以來，容百科技、湖南裕能、德方納米等企業(yè)獲得超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研，部分行業(yè)龍頭更是直言生產(chǎn)已“滿血復(fù)活”。
“公司目前滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)銷情況較好?！焙显Ｄ芙诮邮芨咭阗Y產(chǎn)、睿遠(yuǎn)基金等調(diào)研時(shí)表示，今年一季度受碳酸鋰降價(jià)、燃油車降價(jià)等因素影響，行業(yè)面臨去庫存壓力，公司緊跟客戶需求合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，及時(shí)調(diào)整庫存管理策略，縮短庫存周期。其預(yù)測，隨著行業(yè)整體庫存逐步消化和碳酸鋰價(jià)格回歸合理區(qū)間，相信市場將逐漸回暖。
億緯鋰能日前披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司今年一季度產(chǎn)銷率在90%以上；產(chǎn)能投放節(jié)奏一季度略有放緩，從二季度開始會(huì)逐步加快。當(dāng)前材料價(jià)格已趨于穩(wěn)定，產(chǎn)線調(diào)試也基本完成，處于穩(wěn)定狀態(tài)，且良率也處于較高水平，因此二季度從5月開始，排產(chǎn)情況相較以往會(huì)有較大改善，公司會(huì)全面恢復(fù)生產(chǎn)。
“無論行業(yè)還是公司，最差的時(shí)刻已經(jīng)過去?！备慌R精工表示，目前行業(yè)去庫存將接近尾聲，整體終端需求和裝機(jī)將明顯提升，排產(chǎn)節(jié)奏也隨之加快，鋰價(jià)也將企穩(wěn)回升。
德方納米在接受調(diào)研時(shí)透露，隨著碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)，公司訂單量開始回升，開工率逐漸恢復(fù)。隨著碳酸鋰價(jià)格回歸到合理區(qū)間，將會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將有望受益，經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)向好。
光伏板塊大漲??龍頭企業(yè)紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能
光伏板塊也是早盤領(lǐng)漲的新能源方向。截至午間休市，申萬光伏設(shè)備指數(shù)上漲3.45%，鈞達(dá)股份漲停，晶澳科技、帝科股份、陽光電源等漲超6%。
光伏設(shè)備指數(shù)早盤漲幅排名
光伏行業(yè)今年以來景氣度持續(xù)處于高位。國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度全國光伏新增并網(wǎng)3366萬千瓦，同比增長154.8%，其中集中式光伏發(fā)電1553萬千瓦，分布式光伏發(fā)電1813萬千瓦。一季度全國光伏發(fā)電量1135億千瓦時(shí)，同比增長34.9%。
光伏市場產(chǎn)銷兩旺刺激光伏企業(yè)擴(kuò)張。4月以來，隆基、通威、天合等光伏企業(yè)紛紛宣布擴(kuò)張產(chǎn)能。4月27日晚，隆基綠能公告公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于投資建設(shè)鶴山年產(chǎn)10GW單晶組件項(xiàng)目的議案》，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資19.99億元，預(yù)計(jì)2024年二季度開始投產(chǎn)，2024年末達(dá)產(chǎn)。
國盛證券認(rèn)為，硅料價(jià)格自2022年底觸頂回落，目前已開啟下行通道。硅料降價(jià)激發(fā)終端裝機(jī)量，裝機(jī)增加帶動(dòng)電池片、組件擴(kuò)產(chǎn)，提振光伏設(shè)備需求。根據(jù)預(yù)計(jì)，2023年全球光伏新增裝機(jī)量可達(dá)280GW-330GW，國內(nèi)新增裝機(jī)量可達(dá)95GW-120GW。由此帶動(dòng)電池片、組件擴(kuò)產(chǎn)，提振光伏設(shè)備需求。電池片方面，預(yù)計(jì)2023年為TOPCon擴(kuò)產(chǎn)大年，HJT有望接棒引領(lǐng)技術(shù)新潮。
機(jī)構(gòu)：二季度市場風(fēng)格或趨均衡化
年初以來，TMT與“中國特色估值體系”無疑是A股市場兩條最為確定的主線，但隨著相關(guān)板塊交易演繹到極致水平，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為二季度行業(yè)輪動(dòng)或加快，盈利穩(wěn)定性高的新能源產(chǎn)業(yè)鏈存在階段性機(jī)會(huì)。
中銀國際證券王君策略團(tuán)隊(duì)稱，進(jìn)入二季度，前期流動(dòng)性及政策預(yù)期催化下的估值提振行情面臨階段性震蕩整固。一方面，一季度超強(qiáng)的信貸投放面臨邊際回歸，貨幣政策也進(jìn)入階段性觀察窗口，國內(nèi)金融市場流動(dòng)性環(huán)境面臨邊際回歸。另一方面，隨著一季度經(jīng)濟(jì)及A股盈利數(shù)據(jù)的出爐，分子端預(yù)期兌現(xiàn)，短期難有超預(yù)期行情。
行業(yè)配置方面，王君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入階段性估值高位，需要一段時(shí)間消化預(yù)期。二季度市場風(fēng)格或出現(xiàn)階段性均衡化過程，盈利穩(wěn)定性高的新能源產(chǎn)業(yè)鏈及具備政策催化的部分消費(fèi)子行業(yè)或迎來階段性機(jī)會(huì)。在穩(wěn)貨幣寬信用弱復(fù)蘇的宏觀環(huán)境下，成長主線仍將成為年內(nèi)超額收益主要來源。
