近一個(gè)月來(lái)，全國(guó)碳市場(chǎng)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”的態(tài)勢(shì)。
根據(jù)交易機(jī)構(gòu)上海環(huán)境能源交易所公布的數(shù)據(jù)，8月15日全國(guó)碳市場(chǎng)錄得收盤(pán)價(jià)70.07元/噸，首次突破70元/噸的大關(guān)。此后多個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)都保持在70元/噸以上，8月23日更以74.76元/噸的收盤(pán)價(jià)創(chuàng)開(kāi)市以來(lái)歷史新高。
成交量數(shù)字也值得關(guān)注。根據(jù)上述披露，8月17-18日、8月25日等多日的交易量都突破百萬(wàn)噸量級(jí)。
咨詢(xún)機(jī)構(gòu)ICF發(fā)布的《2022年中國(guó)碳價(jià)調(diào)查報(bào)告》顯示，全國(guó)碳市場(chǎng)的（潛在）參與主體對(duì)中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)碳價(jià)的預(yù)期是長(zhǎng)期看漲。
此輪碳價(jià)高漲會(huì)否是市場(chǎng)預(yù)期得到兌現(xiàn)的起點(diǎn)？
反映真實(shí)供需關(guān)系還是大單拉動(dòng)？
中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)于2021年7月正式啟動(dòng)，目前可參與交易的主體僅包括2000多家發(fā)電企業(yè)和其他行業(yè)的自備電廠，覆蓋中國(guó)約40%的碳排放。全國(guó)碳市場(chǎng)以?xún)赡隇橐粋€(gè)周期，目前正值第二個(gè)周期的履約期開(kāi)端。
相較2021年第一個(gè)履約期，本輪履約期的交易高峰提前到來(lái)。
8月28日，生態(tài)環(huán)境部在新聞發(fā)布會(huì)上表示，2021-2022年度的配額發(fā)放和履約已在近期啟動(dòng)。中國(guó)華電集團(tuán)宣布于8月9日率先完成碳排放配額清繳。
倫敦證券交易所集團(tuán)碳研究組分析師宋雨彤對(duì)界面新聞分析稱(chēng)，首個(gè)履約期的配額在2021年10月左右才開(kāi)始發(fā)放，但今年配額發(fā)放的時(shí)間遠(yuǎn)早于該時(shí)間點(diǎn)，因而近期企業(yè)手中“有貨”可交易。
路孚特追蹤顯示，今年6月以來(lái)，碳價(jià)已顯示出量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)。到了8月，碳價(jià)在波動(dòng)中上升，或與多重因素有關(guān)。
全國(guó)碳市場(chǎng)2021年8月至2023年8月掛牌交易成交價(jià)格及成交量。圖片來(lái)源：路孚特Refinitiv
7月17日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布通知稱(chēng)，控排企業(yè)持有的首個(gè)履約周期（2019-2020年度）配額可用于第二個(gè)履約周期（2021-2022年度）清繳履約。
復(fù)旦大學(xué)可持續(xù)發(fā)展研究中心在8月29日舉辦的碳價(jià)指數(shù)發(fā)布會(huì)上分析稱(chēng)，這一政策打消了市場(chǎng)關(guān)于留存配額無(wú)法結(jié)轉(zhuǎn)的疑慮，配額持有方惜售心態(tài)加劇，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量減少。
與此同時(shí)，其他企業(yè)對(duì)配額的需求卻未同步減少。宋雨彤提到，今年3月16日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的通知有助于提高企業(yè)參與交易的積極性。該則通知要求各省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門(mén)組織控排單位盡早完成本輪配額清繳，確保今年11月15日前各自行政區(qū)域內(nèi)95%的重點(diǎn)排放單位完成履約，12月31日前全部單位完成履約。
另一重聲音則認(rèn)為，目前較高的碳價(jià)是由個(gè)別大單拉漲形成的。ClientEarth歐洲環(huán)保協(xié)會(huì)的能源與氣候?qū)＜襀uw Slater對(duì)界面新聞表示，碳價(jià)和交易量同時(shí)高企，可能是因個(gè)別成交噸量較大的交易帶動(dòng)，而非數(shù)量眾多的小單交易形成的。
目前，全國(guó)碳市場(chǎng)的交易模式主要有兩種：掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易。
其中，掛牌協(xié)議交易為線(xiàn)上交易；大宗協(xié)議交易則是雙邊場(chǎng)外交易，只需每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)在交易系統(tǒng)清算，部分大型發(fā)電集團(tuán)子公司內(nèi)部劃轉(zhuǎn)碳配額時(shí)會(huì)選擇該種交易方式。上海環(huán)境能源交易所公布的價(jià)格信息通常是掛牌協(xié)議成交價(jià)。
另一位業(yè)內(nèi)觀察人士對(duì)界面新聞表示，通常掛牌交易更可能是真實(shí)的市場(chǎng)交易，但也不排除有“拉漲”的情況發(fā)生，因?yàn)閽炫平灰椎慕灰滓?guī)模通常有限，“不需要付出很多的成本”就能把價(jià)格帶動(dòng)起來(lái)。
長(zhǎng)期流動(dòng)性困境
“全國(guó)碳市場(chǎng)的流動(dòng)性仍然很低?！?Huw Slater對(duì)界面新聞表示。
全國(guó)碳市場(chǎng)目前針對(duì)發(fā)電行業(yè)實(shí)行配額免費(fèi)發(fā)放的制度。從總量上來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)并不缺配額。根據(jù)路孚特碳研究組模型預(yù)測(cè)，2019-2020年首個(gè)履約期內(nèi)，全國(guó)碳市場(chǎng)納入約86.8億噸碳排放量，發(fā)放配額量約為90.1億噸，總計(jì)有約3.3億噸配額過(guò)剩。
難題出在部分企業(yè)的惜售行為。
Huw Slater認(rèn)為，市場(chǎng)主體交易意愿低，與全國(guó)碳市場(chǎng)目前面臨的諸多不確定性有關(guān)，如未來(lái)幾年配額分配方式是否會(huì)改變、其他行業(yè)是否將很快被納入市場(chǎng)等等。
宋雨彤則指出，部分企業(yè)看漲碳配額價(jià)格，希望長(zhǎng)期持有。此外，今年還有一大變數(shù)在于，由于今年內(nèi)有望恢復(fù)核證自愿減排量（CCER）的簽發(fā)，部分企業(yè)可能會(huì)選擇等待新的CCER進(jìn)入市場(chǎng)，以節(jié)約履約成本。
2023年8月24日，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布通知稱(chēng)，全國(guó)碳排放權(quán)交易系統(tǒng)自8月28日起將對(duì)碳配額標(biāo)注被發(fā)放的年份，即交易系統(tǒng)中有“碳排放配額19-20”、“碳排放配額21”和“碳排放配額22”。
宋雨彤稱(chēng)，此舉或使部分企業(yè)猜想未來(lái)不同年份的碳配額其有效期可能會(huì)受到限制，如第一履約期盈余的配額在后續(xù)履約期用于清繳時(shí)會(huì)受到限制，選擇出售碳配額。
截至目前，生態(tài)環(huán)境部尚未公布類(lèi)似上述政策。據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，一位接近碳市場(chǎng)政策制定者的人士近日透露，配額結(jié)轉(zhuǎn)政策目前正在研究制定，預(yù)計(jì)很快就會(huì)發(fā)布。
宋雨彤提醒，在沒(méi)有任何明確政策加以限制的前提下，碳配額加上年份標(biāo)簽，會(huì)一定程度上影響不同年份的配額價(jià)格，但價(jià)差不會(huì)過(guò)大。
根據(jù)上海環(huán)境能源交易所公布的行情，8月29日，三種年份的碳配額掛牌協(xié)議成交價(jià)和成交量相當(dāng)；8月30日碳排放配額19-20的掛牌協(xié)議成交量遠(yuǎn)低于碳排放配額20、22，其收盤(pán)價(jià)相對(duì)低。
解決流動(dòng)性困境的另一方法是收緊免費(fèi)配額的發(fā)放數(shù)量。
盡管生態(tài)環(huán)境部在《2021、2022 年度全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）中已對(duì)本周期收緊了碳排放基準(zhǔn)線(xiàn)，但兩項(xiàng)不同的碳價(jià)調(diào)查研究都顯示，當(dāng)前碳市場(chǎng)基準(zhǔn)值的設(shè)定或許力度不夠。
基準(zhǔn)線(xiàn)法是計(jì)算碳排放配額發(fā)放量的一種方法，參照行業(yè)排放標(biāo)桿值，根據(jù)企業(yè)實(shí)際產(chǎn)值計(jì)算應(yīng)發(fā)給某家企業(yè)的配額數(shù)量。
一方面，路孚特發(fā)布的《2023路孚特碳市場(chǎng)調(diào)查》顯示，受訪者認(rèn)為上述更嚴(yán)格的基準(zhǔn)線(xiàn)很可能不足以解決目前配額總量過(guò)剩的問(wèn)題。
另一方面，ICF的《2022年中國(guó)碳價(jià)調(diào)查報(bào)告》則顯示，48%的受訪者認(rèn)為2023年碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)的投資決策沒(méi)有影響或影響很小?！氨澈笤蛟谟?，部分受訪者表示目前全國(guó)碳市場(chǎng)免費(fèi)配額的分配標(biāo)準(zhǔn)仍然相對(duì)寬松，企業(yè)付出一定的成本但實(shí)際接受到的減排壓力并不大。”Huw Slater指出。
對(duì)于未來(lái)長(zhǎng)期的預(yù)期，受訪者則在該調(diào)研中給出不同的答案。他們預(yù)計(jì)，未來(lái)雙碳政策執(zhí)行力度及碳排放配額參照的基準(zhǔn)值都將趨嚴(yán)，與此同時(shí)，碳價(jià)也會(huì)穩(wěn)定上漲。（郁娟）
