眼下，數(shù)字經(jīng)濟與綠色經(jīng)濟是引領中國經(jīng)濟實現(xiàn)結(jié)構轉(zhuǎn)型的兩大重要方向。
“十四五”規(guī)劃等重要文件對數(shù)字經(jīng)濟與綠色經(jīng)濟的發(fā)展亦提出了明確要求，這兩大投資領域?qū)槲覈?jīng)濟高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展提供重要的源動力，勢必也會成為未來中國最富有想象力的高地。
當前，一場以碳中和為引領、以高新數(shù)字技術為依托的產(chǎn)業(yè)革命，或許正在中國乃至全球范圍內(nèi)快速展開。
然而，真正聚焦于此等領域、尋求引領產(chǎn)業(yè)的專業(yè)企業(yè)并不多見。借助香港市場這一國際化資本平臺，順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的中國碳中和發(fā)展集團有限公司（上市公司簡稱“中國碳中和”，股份代碼01372），在兩年不到的時間內(nèi)不斷嶄露頭角，并躋身極具成長潛力的賽道好手。
籍著2021財年業(yè)績的發(fā)布，讓我們再來深入挖掘這家公司成長特征和軌跡，以及總結(jié)中國碳中和的成長密碼。
構筑全球碳中和業(yè)務優(yōu)勢，推動公司發(fā)展迎來轉(zhuǎn)折和質(zhì)變
2021年，中國碳中和開始大力發(fā)展其全球碳中和業(yè)務，取得了斐然成績，成功帶領公司實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型和轉(zhuǎn)折，賽道的切換更使得公司的內(nèi)在價值發(fā)生了翻天覆地的變化，目前這種擁有巨大勢能和生命力的質(zhì)變?nèi)栽诔掷m(xù)演變迭代當中。
縱使如此，尚未完全定型的中國碳中和，已經(jīng)開始對內(nèi)外展現(xiàn)出其巨大的增長彈性和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
資料顯示，公司自2021年起開始全球碳中和業(yè)務，并開始建立起其獨特的市場定位及業(yè)務發(fā)展模式。
據(jù)介紹，公司以碳中和相關領域的碳信用資產(chǎn)開發(fā)、碳信用資產(chǎn)的經(jīng)營及投資管理，以及碳咨詢和碳中和規(guī)劃為核心，通過積極部署負碳排放等基礎產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了新型的碳信用資產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營、投資管理與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的獨一無二的碳中和協(xié)同發(fā)展的方式，創(chuàng)造出可持續(xù)和高收益的業(yè)務模式。
類似的模式或可參考全球大宗商品領域的巨頭嘉能可，中國碳中和意圖在碳中和賽道，在全球范圍內(nèi)復制過去二三十年嘉能可在大宗商品領域持續(xù)崛起、快速成長及一舉超越業(yè)內(nèi)眾多老牌對手的成功路徑。
相較于其他一般的行業(yè)參與者，中國碳中和的站立起點及運用商業(yè)模式明顯是高一大截的，代表著“降維打擊”的可能性。隨著新一期財報業(yè)績的公布，筆者認為，這一假設將持續(xù)被相關數(shù)據(jù)驗證出來。
首先，從利潤表來看，中國碳中和在2021年錄得收入約46800.7萬港元（單位下同），毛利從2020年的809.6萬大幅提升343.8%至2021年的3592.9萬，2021年經(jīng)營利潤約4165萬，大幅扭虧為盈。
其中，與碳中和業(yè)務發(fā)展相關的盈利貢獻度大幅上升，2021年錄得碳信用資產(chǎn)的公允價值收益17202.2萬，占收入的比例約36.8%，2020年這一數(shù)據(jù)則為零。
其次，在資產(chǎn)負債表里面，截至2021年12月31日，中國碳中和的碳信用資產(chǎn)總額約19318.8萬，占據(jù)該公司流動資產(chǎn)比例約43.2%，去年同期這一數(shù)據(jù)比例則為零。
而按分部業(yè)務來劃分，全球碳中和業(yè)務板塊的分部資產(chǎn)占公司資產(chǎn)總值大幅上升至41.7%，去年同期這一數(shù)據(jù)比例同樣為零。該業(yè)務板塊，在2021年度錄得分部盈利約14900萬，成為公司本年度錄得歸母凈利潤26770萬（近八成占比）貢獻分部。
因此，幾乎可以判定到，2021年僅是中國碳中和在碳中和賽道上實現(xiàn)從0到1的過程，與此同時在這個過程中，不但成功切換了賽道、推動了公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，更是使得公司財務和經(jīng)營發(fā)生了較大的逆轉(zhuǎn)，形成了真正意義上的全面向好的初步局面。
值得關注的是，期內(nèi)，中國碳中和為其碳信用資產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營、投資管理與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的獨一無二的協(xié)同發(fā)展模式落地生根，基本上完成初步的較為全面的戰(zhàn)略布局。包括但不限于以下標志性事項：
◆ 與中化環(huán)境控股簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在碳咨詢及碳資產(chǎn)管理、碳資產(chǎn)開發(fā)為中化環(huán)境提供專業(yè)服務；雙方合作研究全球碳金融市場認可的碳資產(chǎn)開發(fā)及資產(chǎn)管理模式。
◆?與北京金茂綠建科技簽訂碳中和發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作研究低碳城市和綠色建筑整體及制定碳中和綜合解決方案；雙方合作研究制定全球碳金融市場認可的碳資產(chǎn)管理標準體系、建立碳減排技術應用推廣平臺、開展碳排放權交易試點項目平臺合作等。
◆?與中國光大環(huán)境(集團)有限公司、粵豐環(huán)保電力有限公司，以及國有企業(yè)中國節(jié)能環(huán)保(香港)投資有限公司等在減排項目上合作開發(fā)碳資產(chǎn)。
◆?與銀之杰科技股份在中國成立合資企業(yè)中碳銀之杰科技發(fā)展，為金融機構、企業(yè)與政府機構等提供數(shù)字化碳中和綜合解決方案及建立數(shù)字化系統(tǒng)化基礎設施。
◆?與南京江島環(huán)境科技研究院、南京創(chuàng)碳環(huán)?？萍己匣锲髽I(yè)(有限合伙)成立合資企業(yè)－中碳綠色(南京)科技發(fā)展，該合資企業(yè)未來主要從事環(huán)保和碳咨詢業(yè)務，以碳資產(chǎn)開發(fā)咨詢、碳達峰碳規(guī)劃咨詢、碳核算和碳核查為主的業(yè)務。
◆?為黑龍江自由貿(mào)易試驗區(qū)提供建設綠色自貿(mào)試驗區(qū)行動計劃評估咨詢服務，直接覆蓋黑龍江自貿(mào)試驗區(qū)20個高新技術園區(qū)的4萬余家企業(yè)。
此外，中國碳中和也成功開發(fā)及購得相當?shù)淖栽笢p排量。自愿減排量符合黃金標準(GS)或核證碳標準 (VCS)并完成簽發(fā)，是具有全球流通性并廣為接受的優(yōu)質(zhì)碳信用資產(chǎn)，涵蓋生物質(zhì)發(fā)電、光伏發(fā)電、垃圾填埋氣收集與發(fā)電、低濃度煤層氣發(fā)電等不同類別項目所產(chǎn)生的核證減排量(CER)。
據(jù)悉，公司已成功開發(fā)或購得本年簽發(fā)項目自2021年起計十二年期的核證減排量期貨，從而一躍成為亞太地區(qū)最大的碳信用資產(chǎn)擁有者之一。
在大力拓展碳資產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營管理業(yè)務的過程中，中國碳中和就已經(jīng)開始構建其以碳資產(chǎn)核心為主的多層次、國內(nèi)外的基礎設施——用于支持公司積極拓展全球碳資產(chǎn)開發(fā)、交易和管理的重要組成部分，其中年內(nèi)亦推出的「零碳公民」平臺及「氣候商店」網(wǎng)絡版PC端，這是中國碳中和持續(xù)鞏固其產(chǎn)業(yè)和模式優(yōu)勢的重要體現(xiàn)。
在已經(jīng)過去的2022年第一季度，中國碳中和繼續(xù)為商業(yè)合作伙伴開發(fā)碳資產(chǎn)項目之外，還積極為客戶策劃展開其首個CCUS項目。由此看來，公司的全球碳中和已經(jīng)走在高速公路之上，且在內(nèi)部協(xié)同效應釋放的支持下正在“百花齊放”。讓我們也看到了0到1之后的公司，已在1跨越到100的全新道路上，快速馳騁狂奔。
抓住產(chǎn)業(yè)革命的重大機遇，在顛覆者身上賺到大錢
我們知道，任何的投資決策能否找到確定性的投資方向，本質(zhì)上是建立在對行業(yè)貝塔的理解之上。
縱觀過去五年，在需求不斷上升的確定性邏輯驅(qū)動下，只要投資了高貝塔行業(yè)，則大部分與之相關的投資是大概率的可以取得正的投資回報成果。
碳中和賽道，將成為下一個行業(yè)快速成長帶來貝塔效應釋放的典型例子，這一點已逐漸成為了大多數(shù)人的共識。
Big Money，即大錢，它究竟是怎么獲得的？
其中之一的答案或許是，建立在對一個行業(yè)深刻理解的基礎之上，最終是在顛覆者身上賺到了大錢。站在金字塔頂尖的投資者，都會對此奉為圭臬。
簡單而言，就是找到未來潛力賽道，能緊緊的跟隨著顛覆者，而后者，即找到顛覆者是顯然是重中之重。
筆者認為，綠色經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟的交集也許是大方向之一，數(shù)字經(jīng)濟或數(shù)字技術正為綠色經(jīng)濟與碳中和深度賦能，數(shù)字化及信息化亦是實現(xiàn)碳中和推動資源配置的核心基礎，特別在碳固定、碳監(jiān)測與碳金融這些細分領域，數(shù)字技術能夠幫助提升生態(tài)固碳的效率、助力企業(yè)及居民碳排放監(jiān)測或提升綠色金融服務效率等。
未來若要在碳中和賽道找到顛覆者，顯然的，懂得運用數(shù)字技術或數(shù)字手段與此結(jié)合的玩家更具備“降維打擊”的可能性。
而筆者在中國碳中和身上這一年多華麗的轉(zhuǎn)身當中，看到了這一軌跡。比如在去年公司與百億A股科技上市企業(yè)銀之杰在國內(nèi)成立合資企業(yè)中碳銀之杰，專門為金融機構、企業(yè)和政府機構等提供數(shù)字化碳中和綜合解決方案，以及建立數(shù)字化系統(tǒng)化基礎設施。這是公司積極拓展碳數(shù)字化與商業(yè)化的重要體現(xiàn)。
其后，中國碳中和持續(xù)完善自身數(shù)字化基礎設施的構建，推出ToC綜合交易平臺，即「零碳公民」平臺及「氣候商店」網(wǎng)絡版PC端，促進包括「零碳公民」「零碳學?！埂噶闾忌缛骸沟仍趦?nèi)的各種「氣候產(chǎn)品」獲得更廣泛使用，使得個人、機構和社會團體更容易在數(shù)字化平臺或產(chǎn)品的幫助下通過碳信用抵消自身碳排放。同時促進全社會的個體、團體對碳排放負責任的意識覺醒。
比如，在今年，公司成功聯(lián)合澳門培正中學推動「零碳公民」行動，「零碳學?！?jié)B透率加速；在To G及To B方面，中國碳中和將協(xié)助中國林業(yè)生態(tài)發(fā)展促進會、香港中華生態(tài)發(fā)展促進會聯(lián)合發(fā)起「零碳行動．助力中國」系列活動。中國碳中和正以數(shù)字化手段把握「氣候產(chǎn)品」所產(chǎn)生的巨大市場機遇，率先在市場打開一個新的缺口。
最值得注意的一點，中國碳中和緊貼時代脈搏，緊緊抓住數(shù)字化前沿的發(fā)展機會。在今年碳中和與數(shù)字化雙結(jié)合的領域持續(xù)進行重要的戰(zhàn)略性部署。比如，與The Blockhouse Technology Limited (TBTL)簽訂諒解備忘錄，共同在新加坡建立一個基于Web 3.0和區(qū)塊鏈技術的全球性碳資產(chǎn)交易所；在以太坊(Ethereum)發(fā)行了新品類碳減排NFT，并在NFT市場平臺OpenSea推廣新品類NFT，這是碳資產(chǎn)NFT首次發(fā)行。
以上的這些影響力巨大的產(chǎn)業(yè)前沿事件，無一例外均收獲了無數(shù)的回響和關注，反過來看，也印證著中國碳中和在碳中和與數(shù)字化結(jié)合的領域無疑是一個極具成長性和競爭力的產(chǎn)業(yè)先驅(qū)。
總的來說，2021年財報業(yè)績公布，除了進一步確認了公司業(yè)績反轉(zhuǎn)和已發(fā)深層次的質(zhì)變之外，還順道做實了中國碳中和在碳中和與數(shù)字化雙結(jié)合賽道遙遙領先這一事實。
進而據(jù)此可推導公司在行業(yè)內(nèi)是以顛覆者角色出現(xiàn)的“后起之秀”，這是一次身份的意識覺醒和深度自我認可。若從這個角度來看，無疑是具備非凡意義的。
