中新經(jīng)緯客戶(hù)端5月12日電 12日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤(pán)多數(shù)飄紅，黑色系期貨繼續(xù)攀升。截至收盤(pán)，甲醇期貨、硅鐵期貨主力合約漲停，動(dòng)煤、玻璃、乙二醇漲超5%，焦煤漲超4%，線(xiàn)材、熱卷期貨繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，鐵礦漲近3%。跌幅方面，紅棗延續(xù)跌勢(shì)跌逾4%，花生跌超1%。
國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)多數(shù)飄紅?
今日甲醇期貨主力合約漲停，收?qǐng)?bào)2707元/噸，刷新2019年3月以來(lái)新高。東吳期貨研報(bào)指出，甲醇基本面仍無(wú)明顯變化，大宗商品通脹氛圍濃厚推升整體商品價(jià)格?！拔逡弧奔倨诤?，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格迅速推漲，內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙現(xiàn)貨價(jià)格推升至2260元/噸左右。港口現(xiàn)貨價(jià)格漲至2630元/噸。
東吳證券研報(bào)截圖?
對(duì)于甲醇期貨后續(xù)走勢(shì)，東吳期貨認(rèn)為，當(dāng)前甲醇基本面仍較為堅(jiān)挺，一方面，在高開(kāi)工的情況下，內(nèi)地庫(kù)存仍處在低位，進(jìn)口相對(duì)較少，港口庫(kù)存并無(wú)明顯累積。在煤價(jià)大幅上漲、下游利潤(rùn)尚可的情況下，甲醇估值提升并無(wú)明顯阻力。但甲醇在后期也面臨一定走弱風(fēng)險(xiǎn)。?
廣州期貨同樣認(rèn)為，5月國(guó)內(nèi)甲醇供需矛盾漸顯，后期市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱概率較大。其中供應(yīng)壓力逐步突出，一方面4月國(guó)內(nèi)檢修裝置陸續(xù)重啟，雖整體庫(kù)存仍偏低，然出貨轉(zhuǎn)弱，且后續(xù)烯烴外采量逐步減少，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力較大。另4月底封航影響，部分進(jìn)口船推遲至5月到港，故5月進(jìn)口量或相對(duì)充裕。?
此外，需求方面，5月甲醇或小幅縮量，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)下游如甲醛、MTBE等5月開(kāi)工有下滑預(yù)期，甲醛受天氣影響，MTBE則與魯北裝置檢修有關(guān)；部分西北烯烴或有檢修計(jì)劃，故需求面或有減少。故5月供需壓力或利空市場(chǎng)走弱。?
近期黑色、有色等大宗商品價(jià)格連續(xù)大漲，4月PPI超預(yù)期大漲，工業(yè)原材料價(jià)格普遍創(chuàng)新高，通脹預(yù)期再度發(fā)酵，引起了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。今年以來(lái)，全面跟蹤國(guó)內(nèi)商品走勢(shì)的文華商品指數(shù)漲幅已超過(guò)17%。?
在如此瘋狂的行情下，網(wǎng)友們不禁感嘆“手無(wú)寸鐵”“失之焦臂”，只能“望煤止渴”“踏雪尋煤”“寄人璃下”……?
需要指出的是，大宗商品價(jià)格這一輪持續(xù)上漲的背后，是受到全球主要央行的持續(xù)寬松政策，充裕流動(dòng)性的影響。?
央行11日發(fā)布第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，其中指出，全球大宗商品價(jià)格上漲和通脹走高的主要推動(dòng)因素有三：一是主要經(jīng)濟(jì)體政府出臺(tái)大規(guī)模刺激方案，市場(chǎng)普遍預(yù)期總需求將趨于旺盛；二是境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經(jīng)濟(jì)在后疫情時(shí)代的需求復(fù)蘇進(jìn)度階段性快于供給恢復(fù)；三是主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行實(shí)施超寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)處于極度寬松狀態(tài)。?
東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬對(duì)媒體表示，去年11月份以前，全球商品上漲屬于需求恢復(fù)推動(dòng)型上漲，此后，市場(chǎng)就比較明顯地出現(xiàn)了以供給為主導(dǎo)的現(xiàn)象。運(yùn)行至今，大宗商品價(jià)格上漲70%以上是由供給主導(dǎo)，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)才是當(dāng)今商品運(yùn)行的核心矛盾。這也是幾乎全球的央行和政府都在不停地提示供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。?
央行認(rèn)為，全球通脹中樞可能在一段時(shí)間里延續(xù)溫和抬升走勢(shì)。對(duì)我國(guó)而言，國(guó)外通脹走高的輸入性影響主要體現(xiàn)在工業(yè)品價(jià)格，疊加去年低基數(shù)的影響，可能在今年二、三季度階段性推高我國(guó)PPI漲幅。?
“我國(guó)是大宗商品主要進(jìn)口國(guó)，從進(jìn)口量和進(jìn)口依存度看，影響PPI的主要是原油、鐵礦石和銅，其中原油的下游產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，還會(huì)影響化工品等價(jià)格，對(duì)PPI影響最大?！迸c此同時(shí)，央行強(qiáng)調(diào)，PPI上漲，但輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。我國(guó)在去年應(yīng)對(duì)疫情時(shí)堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，沒(méi)有搞大水漫灌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。
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